常州期货配资 厦钨新能2024年半年度董事会经营评述
发布日期：2024-08-28 22:09 点击次数：199
海通证券表示，市场短期调整有望结束，大幅调整带来布局契机。全球流动性预期改善，重要会议政策提振，布局机会开启，估值与成长的哑铃型结构仍是主线。5月市场创新高后出现周线七连阴，空头释放后有望企稳反弹。期指压力回落，估值优势凸显，市场上行空间打开，权重搭台成长唱戏格局有望延续，市场或迎来高低轮转。经济稳健复苏，重要会议突出金融安全。重要会议之后政策加码有助市场向上，推动中长期资金入市；上半年成绩单出炉，国民经济延续恢复向好态势；公募二季度加仓科技成长，看好后市行情。
（原标题：厦钨新能2024年半年度董事会经营评述）
厦钨新能2024年半年度董事会经营评述内容如下：
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业 公司主要从事新能源电池材料的研发、生产和销售，报告期内的主要产品为钴酸锂、三元材料、氢能材料等。根据国家统计局发布的《战略性新兴产业分类（2018）》目录，公司产品属于重点产品和服务目录中“二次电池材料制造”中的“镍钴锰/镍钴铝三元材料、钴酸锂”。同时，三元材料属于《中国制造2025》鼓励发展的“节能与新能源汽车”领域。根据《中华人民共和国国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业分类为“C3985电子专用材料制造业”；公司所属细分子行业为锂电池行业。 （二）主营业务情况说明 公司的主营业务为新能源电池材料的研发、生产和销售，报告期内主要产品为高电压钴酸锂、高电压三元材料、高镍三元材料、高功率三元材料、氢能材料等，广泛应用于3C消费电子、新能源汽车、储能等领域。 借助于多年来技术研发和生产实践积累形成的技术研发优势和产品质量优势，公司执行大客户战略，拓展了国内外众多知名电池客户。在3C锂电池与动力锂电池领域，公司与国内外知名电池企业建立了稳固的合作关系，产品广泛应用到下游中高端3C消费电子和新能源汽车领域中。 公司不断改进高电压钴酸锂、高电压三元材料、高镍三元材料、高功率三元材料、氢能材料等产品的综合性能，紧跟市场需求进行新产品研发，通过与下游核心客户的紧密合作，持续进行工艺优化和产品迭代。公司持续巩固在钴酸锂、氢能材料细分领域的行业领先地位，逐步提升三元材料的行业排名。 1.钴酸锂 钴酸锂具有工作电压高、压实密度大、充放电速度快且稳定等优点，主要应用于中高端智能手机、笔记本电脑、平板电脑、小型无人机、电子烟以及TWS耳机为代表的可穿戴设备等各类新型消费电子产品领域，高电压钴酸锂是体积能量密度最大的正极材料，能够满足相关电子产品对电池高容量和外观轻薄等要求，是中高端3C消费电子最主流的正极材料。 公司高电压钴酸锂在行业中具有明显的技术领先优势，AI智能的逐渐普及，将给钴酸锂带来新的发展机遇，一方面手机换机潮将对钴酸锂带来量的增长，另一方面AI电耗增长对钴酸锂能量密度提出更高的要求，技术门槛进一步提升，作为钴酸锂龙头企业，公司将承担使命，不断研发出更高性能的正极材料产品，满足下游客户的需求。 2.三元材料 三元材料具备克比能量密度高、放电容量大、循环性能好、结构比较稳定等优势，广泛应用于电动汽车、电动自行车等领域。三元材料的能量密度会随着充电截止电压提高或镍含量的提高而提升，从而增加锂电池的续航里程。 公司长期看好三元材料在动力领域的主流地位，但在回收产业尚未成熟的情况下，三元材料需求受到磷酸铁锂的一定挤压。报告期内，公司凭借高电压、高功率的技术优势，一方面稳固在混动、增程和中高端电动车领域的份额，另一方面拓展三元材料的应用领域，在低空领域已率先稳定量产供应，同时不断迭代研发固态电池领域中的固态电解质和正极材料。 3.氢能材料 贮氢合金粉主要用于镍氢电池，相较于其它电池，镍氢电池具有平稳的放电特性、高比热容、出色的快速充放电能力，在需要不停快速充放电的应用场景上得到充分发挥；同时，因其在极端环境中稳定的安全性能，在航空航天、精密仪器等领域也有一定的应用。目前，公司的贮氢合金材料广泛应用于国际知名车企混动车型和民用领域，市场龙头地位稳固。 固态储氢是通过化学或物理吸附将氢气储存于固态材料中，相比市场上常用的高压气态储氢和低温液态储氢，固态储氢具有安全、低压等优势。公司固态储氢材料在行业内率先量产销售，应用于光伏制氢储氢、氢能叉车等领域，随着公司相关技术的不断创新以及产业政策的出台落地，公司固态储氢产品市场前景广阔。 二、核心技术与研发进展 1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况 公司通过二十年的自主创新和行业深耕，在研发和技术实力方面形成了较强的行业竞争优势，成为行业内极少数同时在3C锂电池应用领域和动力锂电池应用领域均占据优势地位的新能源材料企业之一。 本公司的核心技术主要包括： 综合来看，公司致力于新能源电池主流产品核心技术以及未来产品技术的培育发展、成果转化与产业化，依靠突出的科技创新能力，成功掌握了多项自主研发的行业领先的核心技术。报告期内，公司累计获得产品相关发明专利12个、实用新型专利5个；报告期末，公司在国内外拥有175项注册专利（其中，发明专利109项），形成了较为完整的自主知识产权体系。 2.报告期内获得的研发成果 报告期内，公司累计获得发明专利12个，实用新型专利5个。 3.研发投入情况表 4.在研项目情况 5.研发人员情况 6.其他说明 为进一步优化提升公司研发力量，公司加大研发投入，增加研发项目，扩大校园招聘及社会招聘规模，引进优质研发人才，同时加强内部培养，发掘潜在具有研发潜质的人员，研发人员数量得到显著提升。
二、经营情况的讨论与分析
2024年上半年，随着AI智能的逐步普及，3C消费市场正在复苏，将给钴酸锂带来新的发展机遇；新能源汽车的销量增速有所提升，中镍高电压三元材料由于其性价比的优势，在终端客户中认可度持续提高，但三元材料整体面临磷酸铁锂的一定挤压。面对内外部环境压力，公司积极应对，为未来可持续发展奠定了坚实基础。 （一）经营情况 报告期内，公司锂电正极材料产品销量为44,797.29吨，其中钴酸锂随着4.5V高电压产品持续放量，实现销量18,401.23吨，同比增长29.98%，市场份额进一步提升，钴酸锂市场龙头地位稳固；三元材料凭借高电压、高功率的技术优势，实现销量26,338.42吨，同比增长108.59%，行业排名得到较大提升；贮氢合金销量为1,859.99吨，同比增长7.53%，继续保持行业龙头地位。 （二）管理情况 1.组织架构调整 报告期内，公司结合战略发展需求，完成组织架构调整，提高公司管理水平和运营效率，提升组织的高效决策能力和快速协同能力。 2.持续优化基地、制造中心考核模式 报告期内，公司继续执行以制造利润为主要绩效指标的基地绩效考核模式，按照“抓大放小，充分授权”的方式对分/子公司进行绩效管理，分/子公司内部各部门绩效指标自行制定、自主考核。 3.集中管控平台建设 报告期内，公司持续加强信息化平台建设，提升信息化管理水平。一是加强基础数字的标准化建设。二是推进采购、销售、生产、品质等模块的报表开发和流程优化，推进各基地公司信息化系统建设。 4.体系管理 报告期内，厦门分公司、氢能公司、厦门璟鹭均完成IATF16949外部复审，三明厦钨、雅安厦钨完成ISO9001外部取证认证，宁德厦钨取得IATF16949、ISO9001证书，厦门分公司ISO14001与ISO45001安环体系顺利通过第三方审核并获取证书。 5.品质管理 一是推动公司的质量组织架构建设，做好与基地品质管理部的工作、流程对接梳理，强化现场质量保障，优化质量监管效能。二是加强人才培养，落实技术序列质量岗位的转化工作，加强质量技术创新应用，提升公司全面质量管理水平。三是开展系统防御工作，围绕供应商质量、客户质量、研发质量、持续改善和体系建设5个方面开展，从源头处杜绝质量问题，确保到达客户手中的产品“零缺陷”。 6.风险管理 报告期内，公司制定全面风险管理项目工作计划并推动实施。目前已完成全面风险管理制度的梳理，为公司全面风险管理提供制度支持；完成了公司风险地图的收集和风险清单的初评工作，为下一步的风险复评和应对措施制定奠定了基础。 （三）重点项目建设进展 公司以五年战略规划为投资指引，配套重点客户的开发计划和产线论证计划，稳步推进各项工程项目建设。 1.法国年产40,000吨三元材料项目 公司法国基地年产40,000吨三元材料项目为公司下属子公司欧洲厦钨与法国Orano集团下属子公司Orano CAM在法国共同出资设立电池正极材料合资公司承担建设的项目。报告期内，工厂建设前期筹备工作顺利进行。 2.年产40,000吨锂离子电池材料产业化项目（一、二、三期） 公司海璟基地年产40,000吨锂离子电池材料产业化项目（一、二、三期）在2023年已建设完成并投产。 3.海璟基地年产30,000吨锂离子电池材料扩产项目和综合车间项目 公司2022年定增募投项目厦钨新能源海璟基地年产30,000吨锂离子电池材料扩产项目目前已完成主体结构封顶并已启动设备选购。海璟基地综合车间（年产能规划15,000吨）项目部分车间已完成土建竣工验收和消防验收。 4.宁德70,000吨锂离子电池正极材料（CD车间）项目 公司宁德基地70,000吨锂离子电池正极材料（CD车间）项目已完成C、D车间封顶，正在进行设备采购工作。 5.雅安基地液相法磷酸铁锂项目 公司雅安基地液相法磷酸铁锂一期项目已完成厂房建设并进入调试阶段，二期项目正在进行设备安装工作。 6.福泉基地年产40,000吨三元前驱体项目 公司福泉基地年产40,000吨三元前驱体项目已顺利完成立项备案、环评批复等前期工作，进入场平阶段。 （四）技术研发方面 报告期内，公司重点开发了以下新产品： 1.稳固现有应用领域优势 钴酸锂：4.53V钴酸锂已通过多个终端项目认证，并开始小批量出货；4.55V钴酸锂开发进度基本符合客户需求；针对AI功能对高能量密度的需求，积极开发下代高性能正极材料产品，能量密度显著提升，倍率、循环等性能也有不同程度的提高，引领未来技术方向，预计下半年在终端得到应用，前景广阔。 三元材料：新一代Ni6系高电压材料整体性能和品质稳定，预计下半年量产；高镍三元材料在多个海外客户项目已进入量产或认证阶段；新开发的超高功率材料顺利进入量产阶段，开始稳定供货。 贮氢合金：车载合金围绕去稀有金属路线方向开展验证研发，目前合金处于中试方案讨论阶段；低成本合金开发进入批量导入阶段。 2.不断拓展新应用领域 无人机等低空领域：下一代三元材料项目在客户计划周期内实现技术升级，循环压降、产气等长期性能得到明显改善，满足客户新一代材料指标要求,完成小试定型。 机器人应用领域：重点开发高能量密度的钴酸锂和高性价比的三元材料。 固态储氢：自主开发AB2合金（享有授权专利）并配合客户进行产品迭代升级。 3.积极布局前沿技术 补锂材料：高稳定性补锂材料已完成开发并小批量供货：多款高容量补锂材料配合客户稳定开发。 钠电正极材料完成量试线工艺拉通。 固态电池正极材料：聚焦于表面包覆，在实现包覆均匀的前提下，界面阻抗进一步降低；通过多元素掺杂的方式，合成正极材料，降低材料在充放电过程的体积伸缩膨胀率。 固态电池电解质：通过掺杂和包覆的方法，显著提高锂镧锆氧LLZO的结构稳定性。
三、风险因素
（一）经营风险 1.市场竞争加剧风险 近年来，新能源电池材料企业产能扩充较快，市场竞争日趋加剧，影响新能源电池材料的销售价格和利润空间。如果未来公司不能继续保持在技术研发、产品性能、规模化生产等方面的优势，快速响应日益增长的客户需求，满足客户持续的降成本要求，公司将面临正极材料行业市场竞争加剧带来的对公司发展和盈利方面的不利影响。 2.新增产能消化风险 公司目前有海璟基地新建年产30,000吨锂离子电池材料扩产项目和综合生产车间扩产（年产能规划15,000吨）项目、雅安基地液相法磷酸铁锂项目、宁德70,000吨锂离子正极材料项目、法国年产40,000吨三元材料项目等在建项目。上述项目虽经公司基于当下国家产业政策、行业发展趋势、客户需求变化等条件充分论证做出了投资决策，但如果未来发生行业整体产能增长过快，行业需求提升速度不及预期，主要客户拓展未能实现预期目标，或市场环境出现较大不利变化等因素，则存在新增产能无法及时消化的风险。 3.原材料供应及价格波动风险 公司主要原材料包括镍、钴、锂等，直接材料成本是公司营业成本的主要构成。未来，若主要原材料出现供应短缺，将可能导致公司不能及时采购生产所需的主要原材料，从而影响公司生产供应稳定；若原料等市场价格大幅波动，而公司原材料采购优化策略及管理制度未能有效执行，将导致公司无法完全消化原材料价格波动影响的风险，出现公司原材料采购成本相对偏高的情况。上述情形均会对公司的生产经营和盈利能力产生不利影响。 （二）财务风险 1.毛利率波动风险 近年来，行业产能快速扩张，原材料价格波动较大，未来若出现新能源电池材料行业竞争无序、产品售价及原材料价格发生不利变化或者公司未能持续保持产品、客户等行业竞争优势等情形，存在毛利率下降的风险。 2.应收账款坏账风险 报告期末，公司的应收账款及合同资产的合计账面价值为272,007.66万元，占公司总资产的比例19.44%，公司应收账款随着公司业务规模扩大而持续增加。若行业发展出现系统性风险，下游企业经营业绩持续下滑或资产状况出现恶化，且公司不能持续有效控制应收账款规模，及时收回账款，可能会出现公司应收账款发生坏账或进一步延长应收账款收回周期的风险，进而对公司经营产生不利影响。 （三）核心竞争力风险 1.技术迭代风险 作为新兴行业，新能源电池材料的技术更新速度较快，且发展方向具有一定不确定性。如果未来新能源电池材料的核心技术有了突破性进展，而公司不能及时掌握相关技术，出现新技术与新产品开发不及预期或失败的情形，导致无法满足客户需求，则公司的市场竞争力、市场地位和盈利能力均有可能会受到不利影响。 2.技术泄露风险 新能源电池材料企业的核心竞争力在于新产品的研发创新能力和关键生产技术的掌握及工艺改进能力等。若公司相关核心技术被泄露，并被竞争对手获知和模仿，则公司的行业竞争优势将受到损害，并对公司生产经营带来不利影响。 3.客户资源风险 虽然公司与众多知名企业建立了稳定的合作关系，这些大客户为公司提供了稳定的收入来源。但过分依赖少数客户可能导致公司对这些客户的市场风险敏感度增加。若这些关键客户的订单量减少，或是因市场策略调整而改变供应商，都可能对公司的业务造成显著影响。 4.绿色低碳风险 在推动绿色低碳生产模式的过程中，公司面临的主要挑战包括高额的初期投资需求、持续的运营成本以及政策法规的不确定性。环保法规和市场对绿色产品的要求不断变化，公司将持续投入以适应这些变化，保持产品和生产过程的环境友好性。此外，虽然绿色低碳生产能够长期带来经济和环境效益，但短期内可能会对公司的财务状况造成压力。 （四）其他风险 1.管理水平不能及时提升风险 近年来，随着公司生产经营规模的迅速扩张，组织架构日益庞大，管理链条不断延长，公司总体管理难度逐步增加；如果公司管理层业务素质及管理水平不能适应公司规模迅速扩张的需要，组织模式和管理制度未能及时调整、完善，公司将面临较大的管理风险，从而影响公司未来的长远发展。 2.安全生产与环保风险 随着相关安全生产与环保监管政策的趋严及公司业务规模的持续扩大，公司安全生产与环保合规压力也在增加，生产过程中可能会存在因设备故障、人为操作不当、自然灾害等不可抗力事件导致安全生产或环保事故的风险；一旦发生安全生产或环保事故，不仅会面临直接损失，还可能面临被政府有关监管部门的处罚、责令整改或停产等，进而影响公司的正常生产经营活动的情况。
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